国际黄金开盘先行偏弱运行，早盘多头减弱，由于特朗普在表达谈判进入最后阶段后，同时也警告称，除非伊朗同意达成协议，否则将面临进一步的袭击。这使得市场仍担忧再度转向僵局，而限制金价反弹，反之如果伊方同意达成协议，那么金价将再度走强反弹。虽然，在4月FOMC会议纪要之后，许多美联储官员都倾向于取消宽松倾向。仍会限制金价反弹。但只要美伊达成长期协议，海峡问题解决，通胀担忧自然会减弱，美联储加息预期也自然会下降，就算在此种情况下，依然加息，也对于金价压力有限。反之如美伊局势继续长期陷入僵持，那么金价将继续维持震荡偏弱的横盘调整行情为主。

黄金从4450开始低点的暴力拉升，这本质上是一次由地缘政治预期边际变化引发的空头回补和情绪修复行情。从技术面来看，经过本轮的上涨，日线在低位连续收阳，也确定了日线周期布林收口的多头放量的可能性，那么，持续走高就要关注前面所说的4650的强弱关键点得失，H4周期的上涨就更加明显了，低位连阳，直接破位布林中轨，并向上轨试探，今天至少要去4585周内高点附近，但需要理性看待市场的变化，由于现在H4周期布林收口。

黄金消息面分析1.美联储政策转向（核心利空）美联储4月会议纪要（5月20日公布）显示：多数官员已不再讨论降息，转而考虑加息可能性，若通胀持续高于2%目标，将进一步收紧政策利率互换市场数据显示，美联储到2026年底加息概率已超过80%，市场降息预期彻底落空沃什即将上台，市场预期美联储政策将更趋鹰派，对无息资产黄金形成持续压制。

美伊局势进展（关键变量）特朗普近期多次言语威胁伊朗，伊朗态度强硬，双方谈判陷入僵局，和平协议达成难度大虽有报道称谈判进入最后阶段，但实质性突破尚未出现，地缘政治风险仍存，若谈判破裂，战争风险预期或短期支撑金价；若达成协议，避险情绪降温将加速金价下行。

市场异常波动原因昨日黄金从4467逆势大涨至4552，近百点反抽主要源于原油崩盘、美债回落引发的资金流动，叠加市场恶意控盘，原油崩盘被认为与特朗普做空操作有关，后续若其反手做多原油，黄金或面临对冲下行压力，市场洗盘行为延续，今明两天美伊谈判结果公布及沃什上台，可能引发更大波动。