全球最大白银ETF持仓较前一交易日增加35.18吨，反映机构对白银的配置需求提升，对白银现货价格形成利好支撑；上海期货交易所沪银主力2608合约2026年5月22日收盘价18681元/千克，较前一交易日上涨51元/千克，持仓量增加1892手，资金流入明显，期货价格偏强运行。

白银价格的强劲看涨压力也可以从银金比中观察到。银金比已从 2025 年 11 月在 0.0127 区域形成的长期底部形态中突破。圆形底形态的形成、从 2020 年 3 月低点的 V 型复苏，以及随后突破 0.0127 和 0.0154 水平，表明银金比的长期趋势已转向上行。

银金比的上行转变表明，在下个周期中，白银价格的表现很可能优于黄金。然而，2026 年 1 月在 0.02302 和 2026 年 5 月在 0.01886 形成的影线表明该比率存在短期压力。这种压力可能使银金比回落到 0.0127 区域，即突破区域。

然而，银金比仍守住了黑色虚线趋势线 0.0154。这表明尽管存在盘整，但银金比仍存在看涨压力。只要银金比收于 0.0154 上方，白银的短期方向就可能保持向上。但任何向 0.0127 的回调都可能将白银价格推向 50-60 美元的买入区域。

白银 - 标普 500 比率也观察到同样的价格形态。图表显示，该比率形成了一个圆形底形态，并以类似于 2006 年的方式突破了 0.08 水平。这次突破非常重要，它将该比率推回到 0.015 水平。0.015 水平曾是强阻力。但现在该比率在下一轮走高之前正在 0.0095 和 0.015 之间盘整。

任何向 0.08 的回调都可能为白银价格提供强劲的买入机会。该比率的回调表明白银在短期内会出现回调，这很可能在后期阶段产生买入信号。

由于持续的供应短缺、工业需求以及可再生能源和人工智能基础设施的扩张，预计白银市场长期将保持看涨。白银的长期图景仍然表明，随着银价突破 30 美元的长期水平，未来几年价格还将进一步飙升。白银不一定会直线运动。近期美国国债收益率和美元的强势可能会在下一轮主要涨势之前，短期内将白银价格推低。

关键的买入区域是 50-60 美元。回调至该区域可能提供下一个强劲的买入机会。突破 90 美元上方将有助于将动能转向 120 美元区域。如果白银价格突破 120 美元，将确认下一轮大行情，并有助于验证向 250-300 美元水平的长期趋势。跌破 50 美元则将预示着进一步下行至 30 美元，这是现货白银的关键枢轴水平。截止北京时间 09:40，华通现货白银定盘价报 19086 元。