近日国际油价波动加剧。纽约原油期货在近五个交易日内一度上涨至90美元每桶以上，此后数日又连续大跌。当前原油市场呈现“地缘溢价高波动、基本面偏紧”的格局。7月下旬，国际油价经历剧烈波动。基本面方面，6月海湾国家原油产量较上月低谷有所提升，但较战前仍有较大差距；全球浮仓库存自5月底低点有所回升，但仍处于偏低水平。在美国能源信息署和国际能源署均预计2026年全球石油需求同比下降的背景下，平衡表显示三季度全球原油供需仍存在明显缺口。

短期来看，美伊局势仍是主导油价的核心变量，当前局势反复无常，预计油价将维持高波动状态。值得警惕的是，冲突以来全球原油库存已降至低位，且三季度预计延续去库存态势，市场缓冲能力明显削弱，一旦再度发生供应中断，对油价的推升作用将更为直接剧烈，建议投资者密切关注美伊动态及霍尔木兹海峡通行状况。

原油产业板块大幅上涨，原油主力合约盘中触及553.8元/桶，涨幅2.52%；截至发稿小幅回落，报550.9元/桶。宏观方面，据央视新闻，当地时间28日，美军中央司令部表示，美国东部时间当日下午5时45分，伊朗伊斯兰革命卫队从伊朗境内发射多枚弹道导弹，“试图对驻中东地区的美军发动突然袭击”。美军中央司令部称，所有导弹均被成功拦截。美军目前仍保持高度警戒和战备状态。

　　此外，据央视新闻，伊朗消息人士否认沙特境内目标受袭与伊朗有关，伊朗29日援引一名军事情报官员消息说，伊朗否认其与他国击中沙特阿拉伯境内目标有任何关联。这名军事情报官员在接受采访时说：“将任何针对美国在该地区利益的行动都归咎于伊朗是严重误判，是缺乏对该地区局势了解的结果。”沙特国防部27日发表声明说，沙特防空部队当天拦截并摧毁了数架来自伊拉克方向、企图袭击沙特境内石油设施的无人机。

　　供需产量方面，据界面新闻，据报道，消息人士称，在按计划完成将自愿减产的原油重新投放市场后，OPEC+很可能从10月起暂停增产三个月。暂停增产意味着，在9月之后，OPEC+范围内约200万桶/日的减产规模仍将保留，直到该组织决定如何在成员国之间分配额外供应。

期货市场方面，据期货APP数据，7月29日截至发稿，原油期货主力合约资金净流出9137.32万元，成交量13.75万手。原油产业资金流入22.64亿元，成交量599.79万手。