今日二亚盘时段，纸白银目前交投于 12.447 一线上方，今日开盘于 12.628 元 / 克，截至发稿，纸白银暂报 12.500 元 / 克，下跌 0.95%，最高触及 12.647 元 / 克，最低下探 12.389 元 / 克，目前来看，纸白银短线偏向看涨走势，但是整体维持弱势震荡下行格局，内外盘联动承压明显。

本周，美国将密集公布 6 月消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、零售销售以及初请失业金人数等多项关键数据。这些数据将成为判断通胀传导效应的关键窗口。

周二上午将公布 6 月 CPI 数据，经济学家一致预测通胀水平远高于 2%；同日下午沃什出席美国众议院金融服务委员会听证会。问答环节开启时，交易员还会根据 CPI 结果调整持仓。

只有 CPI 大幅低于市场预期，沃什才无法在直播听证会中淡化通胀降温的事实；如果通胀符合预期甚至高于预期，沃什手握数据支撑，将继续坚持鹰派立场。经济增长放缓、通胀黏性居高不下、就业市场依旧强劲，这三重现状不会促使美联储开启降息，7 月剩余时间里贵金属依靠降息预期上涨的逻辑就不复存在。

在地缘通胀风险和国会政策质询窗口共振之下，各类宏观数据与听证发言将持续主导贵金属估值波动。纸白银日线级别布林带持续收口，价格运行于布林带下轨附近，波动率处于近期低位，短期继续大幅下行的空间有限，大概率维持区间震荡走势。

价格回踩前期多次验证的支撑位 12.35-12.4 元区间，今日低点 12.389 元已接近该支撑带，短期支撑力度较强；上方短期压力位为 12.65 元，强压力位为 13.1 元。