受伊朗战争冲击、全球石油库存承压影响，美国战略石油储备原油库存跌破 3 亿桶，创下四十余年来新低。美国能源部周一公布的数据显示，上周战略石油储备减少 610 万桶，库存降至 2.987 亿桶，为 1983 年 1 月以来最低水平。

近年来，美国政府动用战略石油储备的频率和规模明显上升。2022年俄乌冲突爆发后，时任美国总统拜登曾释放1.8亿桶SPR，以应对能源市场剧烈波动，这也是当时美国战略石油储备历史上规模最大的一次释放行动。

后来将那次大规模释放形容为对SPR体系的一次“非计划压力测试”。频繁抽取原油会加速储油井和相关设备的损耗，意味着美国不仅需要关注库存规模，也必须持续投入资金维护和修复基础设施。整体来看，美国SPR跌破3亿桶本身已经具有重要象征意义，而基础设施老化带来的“名义库存与实际可用库存”之间差距，可能才是更值得市场关注的问题。

在伊朗战争持续、霍尔木兹海峡航运仍受限制、全球商业库存承压的背景下，如果中东供应再次出现重大扰动，美国政府是否需要进一步释放SPR，以及现有设施能否承受新一轮大规模抽取，将成为能源市场下一阶段的重要风险点。

　今年 3 月，伊朗封锁霍尔木兹海峡石油出口，酿成史上规模最大原油供应中断事件。随后特朗普总统下令释放 1.72 亿桶战略储备原油。此次美国释储行动，是国际能源署成员国协同干预举措的组成部分，各国合计投放 4 亿桶原油稳定全球石油市场。在 2 月 28 日美国与以色列袭击伊朗之前，美国战略石油储备规模约为 4.15 亿桶。

当前原油市场的核心逻辑已经从单纯关注需求变化，转向供应风险和地缘不确定性的重新定价。虽然市场仍期待外交渠道改善供应环境，但短期内协议推进困难使油价获得额外支撑。未来油价走势将主要取决于谈判进展、运输恢复情况以及主要产油国供应调整能力。如果供应风险持续存在，WTI原油可能继续维持高位运行，并向更高阻力区域测试；但若市场出现明确缓和信号，风险溢价可能快速回落。因此，投资者需要在关注上涨机会的同时，警惕事件变化带来的剧烈波动。