流动性冲击叠加工业属性 白银td跌势何时才能停下？亚盘时段，白银 td目前交投于 11677 一线上方，今日开盘于 12030 元 / 千克，截至发稿，白银td 暂报 11771 元 / 千克，下跌 3.56%，最高触及 12030 元 / 千克，最低下探 11500 元 / 千克，目前来看，白银 td 日内快速下探，国内盘面波动显著大于外盘，主要受人民币汇率、内盘投机资金集中离场带动，金银比价同步抬升，白银弹性风险充分释放。

上周科技股的集体重挫。英特尔和亚马逊令人失望的季度业绩，加剧了投资者对 AI 基础设施投入能否带来足够回报的担忧。独立贵金属交易员 Tai Wong 用 " 天塌了 " 来形容市场情绪，直言贵金属无法摆脱股市大幅回调产生的引力，企业盈利一直是 AI 行情的基础，如今这一支柱开始出现裂痕。

与此同时，上周五现货白银为 11 个月来首次跌破 50 美元。Tai Wong 特别提醒，对白色贵金属而言，尤其令人担忧的是这轮下跌缓慢、持续且毫无停歇，而不是急跌后迅速反弹。另外，白银日益被视为依赖工业增长的大宗商品，汇丰表示白银的工业和珠宝需求正在下降，并预计 2027 年白银均价为每盎司 64 美元，低于其对今年均价每盎司 71 美元的预测。

白银的工业需求占比高于黄金，使其在紧缩预期主导的环境中对增长前景的敏感度更高，这也是本轮下跌中白银跌幅显着大于黄金的结构性原因。

另外，霍尔木兹海峡局势与美伊关系进一步恶化，航道内又一艘商业油轮遭到袭击，中东能源供应风险再度凸显。油价高企会强化通胀担忧，进而支持美联储继续加息，这对白银形成间接压制。

技术结构上，日线白银 td 跌破多条短期均线，布林带开口向下，MACD 维持死叉、绿柱扩张，RSI 快速落入低位超卖区间，但暂未出现明显底背离；4 小时、1 小时周期价格承压于 EMA 均线下方，ADX 指标上行确认短线下跌趋势。

上方短线阻力 11950-12030 元，为早盘开盘与成交密集压力带；下方短线支撑 11500 元，为本轮日内低点，强支撑看向 11350 元附近前期平台，若支撑失守，下行空间会进一步打开，反弹只有站稳 12030 一线，弱势格局才会阶段性缓和。